Скользящая доходность

Скользящая доходность — показатель эффективности инвестиций. Рассчитывается на основе данных о доходности, обычно за длительный период, например пять лет, но можно считать и за год. Показывает инвесторам, как их активы работали в течение определенного времени.

Чем скользящая доходность отличается от обычной

Скользящую доходность еще называют скользящей доходностью периода. Этот показатель обычно считают за какой-то основательный период времени, например, три года, пять лет или десять. В Потоке скользящую доходность считают за год — так тоже можно. 

Скользящая доходность отличается от обычной: обычная годовая доходность — это календарный период с января по декабрь, а скользящая — это последний год (или другой период) относительно любой даты. Например, в августе 2022 года скользящая годовая доходность покажет, сколько денег принесли инвестиции в период с 1 сентября 2021 года по 31 августа 2022 года.

Зачем нужна

Скользящая доходность показывает эффективность инвестиций за период времени. Этот показатель учитывает все источники дохода от инвестиций: прирост собственных средств, реинвестирование, перераспределение процентов. 

С помощью скользящей доходности можно сравнивать эффективность разных инвестиций: например, в малый бизнес и недвижимость или паевые фонды и облигации. 

Но это общий показатель — в нем не учитываются искажения и погрешности. Так, если считать доходность за год, можно более точно увидеть, что происходит каждый месяц. А за, например, пять лет создается некий эффект сглаживания. 

Как считать

Чтобы рассчитать скользящую доходность, нужно суммировать доходы с инвестиций за каждый год и разделить на количество лет. Скользящую доходность за год считают так же, но суммируют не год, а месяцы. Вот как выглядит формула в целом:

Сумма доходности за период времени / Период времени

Допустим, инвестиции в фонд недвижимости за последний год принесли 15% годовых. Может показаться, что это успешные инвестиции: приносят по 15% годовых, класс! Но давайте посчитаем пятилетнюю скользящую доходность:

• 2022 год — 15%;
• 2021 год — 13%;
• 2020 год — 6%;
• 2019 год — 10%;
• 2018 год — 15%.

Считаем по формуле:

(15 + 13 + 6 + 10 + 15) / 5 = 11,8%. 

11,8% — получается, инвесторы фонда в среднем получили около 12% прибыли — неважно, в какой год они делали инвестиции и на какой период времени. Уже не так привлекательно, как 15% за последний год.

Скользящая доходность позволяет более точно определить прибыльность тех или иных инвестиций. А еще помогает не вестись на рекламные уловки: например, фонд может обещать доходность до 15% годовых, но не уточнять, что такая доходность была только в двух годах из пяти, а скользящая доходность в 11,8% уже ближе к правде.